ふと思ったのです。「隣の店が閉まったから、うちがその分儲かるようになった」というようなことが、企業間でもいえるのかどうか。そんな甘い話はないと思いつつ、JALの上場廃止に関する話題が出たとたん、ANA（9202）の株価が上昇している様子をみていると…。

本当のところどうなんですか!?　ファイナンシャル・プランナーの石原敬子先生、教えてください！

「もちろん、すべてのライバル企業が有利になるとは限りません。今回のJALとANAの場合、JALが不採算路線を廃止することで、ANAに乗客が流れて業績を押し上げるのではないかと投資家たちが予想し、株価が上昇したと思われます。しかしこの情報を材料にした株価の動きは、あくまでも一時的なこと。今後、ANAが自身に好材料となるようなもの（路線増やキャンペーンの導入など）が登場しなければ長続きはしないのではないでしょうか」

ライバルがいなくなると、そのぶん勝率が上がる…なんて単純に考えちゃうけど、投資の世界ではそう簡単にはいかない!?

―― 一時的なものだったとは。やはり、そんなに甘い話ではありませんでしたね（反省）。不利になるケースは、どういったものなのでしょうか？

「業界全体が縮小した結果、業績不振に陥った企業が倒産してしまった理由がやむをえなかった場合などですね。すると株主たちも『同業種のほかの企業も同じような状況なのでは？』と判断してライバル企業の株を売り払い、同様に株価が下がってしまうことがあります」

――業界が縮小している影響での上場廃止や倒産となると…、ライバル企業も儲かるどころではないということのよう。

「ですが、倒産した理由がその企業独自の要因によるもので、他社は悪影響をさほど受けていないのであれば、話は別です。さらに、ライバル企業が業界縮小への対策を講じていてうまくいっていれば、さらなる業績アップも期待できると思います。そうすれば、投資家たちも評価しはじめ、株価のアップにもつながるでしょう」

――倒産した背景によって、ライバル企業の株価が左右されるということですね？

「そのとおり。株価の上下は、それを取り巻く背景や状況によって変わります。今回の件に関しましても、投資家たちから『今回は他社にプラスになる』と判断されれば、他社の株価は上がります」

――「今回は他社にプラスになる」と判断するためには、やっぱりニュースをチェックするのが一番？

「他社にプラスになるかどうかは、その業界について詳しく知っていなければなかなか判断できません。倒産企業に関する報道と解説記事など、ニュースやアナリストたちのコメントを読んで、背景や状況を把握するようにしましょう。でも、ニュースを鵜のみにするのもダメ。新聞やニュースでいくつか情報を集めた後は、その情報をもとに自分の考えをまとめるようにしてください」

――う…。ニュースをすぐ鵜のみにしてしまう私にとっては、なんだか耳が痛い話です。ところで、今年2月28日に撤退する家電量販店「さくらや」の影響で、ヤマダ電機(9831)やビックカメラ(3048)の株価が上がるということは…？

「まず、さくらやがなぜ撤退するのかを考えてみましょう。その理由が『電気製品の低価格競争が厳しくなったから』ということであれば、その他の量販店もあまりいい状態とはいえません。しかし、ヤマダ電機やビックカメラなど大手量販店が価格決定権を持ち、さくらやのような中量販店が不利になったからという背景を考えると、価格競争力のある他社の株価が上昇する可能性はあります。投資家である前に消費者として、自分の肌で感じた企業評価を行うなど、情報とうまく付き合うことがポイントになりますね」

――ありがとうございました。 何事も、その背景を知ることが大事。私もテレビや新聞のニュースを鵜のみにしないように、気をつけないと！